Após a reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) em 25 de outubro, os economistas do mercado financeiro realizaram fortes ajustes em suas expectativas para a inflação, taxa de juros e para o crescimento da economia neste ano e nos próximos. Em linhas gerais, os analistas elevaram consideravelmente suas projeções de inflação, reduziram as expectativas de crescimento da economia e passaram a prever uma taxa de juros mais elevada do que antes. As estimativas para o dólar também subiram bastante. As informações fazem parte do “Boletim Focus”, divulgado nesta terça-feira (3) pelo Banco Central (BC), com base em pesquisa realizada na última semana com mais de 100 instituições financeiras.
Para 2026, a estimativa de inflação cresceu de 5,19% para 5,22%; para 2027, a expectativa subiu de 4,34% para 4,76%; para 2028, a previsão permaneceu em 3,75% para 4%; e para 2029, a estimativa avançou de 3,50% para 3,98%. Desde o início de 2025, com a adoção do sistema de meta contínua, o objetivo é manter a inflação em 3%, sendo considerada dentro da meta se variar entre 1,50% e 4,50%. Quanto maior a inflação, menor é o poder de compra da população — especialmente entre quem recebe salários mais baixos. Isso ocorre porque os preços sobem, enquanto os salários não acompanham esse aumento.
Para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) deste ano, o mercado financeiro reduziu sua estimativa de 1,80% para 1,76% na semana passada. Com isso, os analistas estimam desaceleração da economia neste ano, visto que, em 2025, o PIB cresceu 2,3%, conforme divulgação oficial do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). O Produto Interno Bruto (PIB) é a soma de todos os bens e serviços produzidos no país e serve para medir o desempenho da economia. Se o PIB cresce, significa que a economia vai bem e produz mais. Se o PIB cai, quer dizer que a economia está encolhendo. Entretanto, nem sempre crescimento do PIB equivale a bem-estar social.
Para 2027, a projeção do mercado de crescimento do PIB caiu de 1,31% para 1,20%. Para 2028, a estimativa do mercado para a expansão da economia recuou de 1,81% para 1,80%. Em um ano eleitoral, o governo tem adotado ações para estimular a economia e reduzir o endividamento da população, o que impulsiona a demanda por produtos e serviços. A estratégia do governo, porém, dificulta o controle da inflação. O BC tem dito claramente que uma desaceleração, ou seja, um ritmo menor de crescimento da economia, faz parte da estratégia de conter as pressões inflacionárias.
O mercado financeiro também manteve a projeção de cortes na taxa de juros neste ano, mas reduziu sua projeção de redução da Selic. As estimativas para os próximos anos também foram ajustadas para cima. Atualmente, a taxa está em 13,75% ao ano — após cinco cortes neste ano. A estimativa do mercado para a taxa Selic ao fim de 2026 subiu de 13,25% para 13,50% ao ano na última semana, embutindo somente uma nova redução neste ano, ao invés de duas. Para o fechamento de 2027, a projeção do mercado subiu de 11,75% para 12,5% ao ano. Para o fim de 2028, a estimativa dos analistas avançou de 10% para 11% ao ano. Para o fim de 2029, a expectativa dos analistas passou de 10% para 10,25% ao ano.
O mercado financeiro baixou sua estimativa para a taxa de câmbio ao fim deste ano de R$ 5,05 para R$ 5,34 por dólar. Para o fechamento de 2027, a projeção dos economistas dos bancos subiu de R$ 5,15 para R$ 5,40 por dólar. Para o fim de 2028, a expectativa do mercado para o dólar passou de R$ 5,20 para R$ 5,40. Já para o fechamento de 2029, avançou de R$ 5,28 para R$ 5,45 por dólar.
