As ações e os títulos da CoreWeave (CRWV.O), empresa apoiada pela Nvidia, registraram nova queda na quinta-feira (15). O movimento ocorreu apesar das garantias do CEO sobre a solidez da carteira de contratos da companhia, expondo uma crescente crise de confiança na expansão da inteligência artificial, setor cada vez mais financiado por empréstimos.
A empresa de computação em nuvem, que opera com prejuízo, está sobrecarregada com cerca de US$ 50 bilhões em dívidas. O caso tornou-se um exemplo das preocupações de que o boom dos data centers esteja sendo impulsionado pelo crédito, o que pressiona novos participantes e compromete o fluxo de caixa de gigantes como a Alphabet (GOOGL.O) e a Meta Platforms (META.O).
A desvalorização da CoreWeave provocou uma debandada global nas ações de IA, ressaltando dúvidas sobre se a receita futura da tecnologia conseguirá acompanhar os gastos. O CEO da Nvidia, Jensen Huang, cuja empresa detém cerca de 10% da CoreWeave, minimizou os temores. “A saúde financeira da CoreWeave está melhorando a cada dia”, afirmou Huang em Estocolmo, acrescentando que não vê necessidade de a Nvidia garantir o financiamento da empresa. “Estou otimista. O custo de capital deles está, na verdade, diminuindo.”
As ações da CoreWeave caíram quase 2% após despencarem até 8,3%, atingindo o menor nível desde maio de 2025. O resultado ampliou a queda de mais de 15% registrada na quarta-feira. “O mercado está se dando conta de que a demanda por IA e um modelo de negócios lucrativo são duas coisas muito diferentes”, disse Axel Rudolph, analista técnico-chefe do IG Group. “Parece mais que os investidores estão questionando como a expansão está sendo financiada do que um colapso repentino no apetite por computação de IA.”
O rendimento dos títulos da CoreWeave emitidos em abril com vencimento em 2031 (US21873SAG30=TE) estava próximo de 16%, patamar que sinaliza dificuldades. O título foi cotado a 79,15 centavos de dólar, uma queda de 0,3 centavos. O custo do seguro contra inadimplência subiu para cerca de 1.000 pontos-base, implicando uma probabilidade de inadimplência de quase 63% em cinco anos, ante cerca de 30% há um ano.
Em memorando interno obtido pela Reuters, o CEO da CoreWeave, Mike Intrator, rebateu as preocupações, afirmando aos funcionários que a carteira de contratos cobre amplamente as obrigações de dívida e que os mercados podem “interpretar mal e agir irracionalmente”. Em agosto, a empresa elevou sua previsão de gastos de capital anuais em US$ 4 bilhões, para até US$ 39 bilhões, com expectativa de receita de quase US$ 13 bilhões e prejuízo de US$ 2,13 bilhões neste ano.
